昨天很热闹，先是1季度主要宏观经济指标数据公布，傍晚又有降准消息出来，这些信息对于宏观经济、股市债券，以及商品市场而言，究竟意味着什么，昨天外面已有很多解读，我们研究中心也写了一组文章，估计大家都有看到一些。今天，我想结合自己对这些宏观信息的理解，谈几点对钢市的看法，不一定对，与大家探讨。
首先给一个观点：昨天宏观面的信息，将极大缓解当前nm450耐磨板钢市看空的情绪，提升钢价反弹的持续性，虽然也还不至于形成推动钢价再创新高的动力，但反弹到前高附近还是可能的。换句话说，昨天的宏观数据进一步验证，或者说确认了我们在去年年底就提出的，今年钢材市场，或者说整个黑色金属板块，宽幅震荡的逻辑判断，但在日前看空情绪浓重、钢价被压制在区间下边界附近的市场条件下，必定有利于反弹。
为什么今年钢市既不会是单边下跌，也很难再创新高，而是宽幅震荡的格局呢？逻辑很简单，就是一句话：需求预期弱但有韧劲，供给预期增但有弹性。所以，当春节上班市场普遍预期要创新高的时候，我们发了篇文章，从库存总量压力、表外库存效应变化、供给端弹性和需求端预期四个方面对价格创新高的观点，提出了质疑。然后市场持续大跌，但在市场跌破短流程成本线，市场情绪一片恐慌的时候，我们又从库存、成交量等微观数据边际变化的角度，提出反弹势在必行的观点。不是我们的预测能力强，只是认准了今年就是个宽幅震荡的格局，震荡区间的上边界就是前高，下边界就是短流程的成本线附近。为什么是短流程呢，因为短流程成本相对高一些，且生产很灵活，如果短流程没有产出，供应端依然会存在缺口，所以短流程产出是个非常典型的边际因素。
那么，昨天宏观面的信息出来后，这个宽幅震荡的逻辑是否有改变呢？我认为没有改变，而是进一步确认了宽幅震荡的逻辑，纠正了当前市场过于悲观的预期。
综上，我认为昨天宏观面信息是进一步确认了钢市震荡格局的逻辑，在当前看空情绪浓重的市场，必将有利于钢价的持续反弹，叠加产业面环保限产的冲击，以及微观市场数据边际改善下市场信心的增强，nm450耐磨板价格应该是有希望回到前高附近的。不过就目前情况，还看不出形成打破震荡区间、创出新高的逻辑。
